自考“财务报表分析（一）”笔记（4）

　　例题（本例题仅作一般了解）：从事家电生产的A公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司B，以迅速实现规模扩张。以下是两个企业合并前的财务资料（金额单位：万元）

项目　 Ａ公司　 Ｂ公司　 净利润　 14000　 3000　 股本（普通股）　 7000　 5000　 市盈率　 20（倍）　 15（倍）　

　　两公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估计新的A公司每年的费用将因规模效益而减少1000万元，公司所得税税率均为30％。A公司打算一增发新股的办法以1股换4股B公司的股票完成合并。要求：计算合并成功后新的A公司的每股收益。

　　解答；净收益＝14000＋3000＋1000×（1－30％）＝17700万元

　　合并后股份数＝7000＋5000／4＝8250

　　每股收益＝17700／8250＝2.15元／股

　　2004年考试重点推荐例题资料：华丰股份有限公司财务报表中的有关资料如下所示：

普通股股本（流通在外65万股）　3000000　 税后净利　　　　　956000　 优先股股本　　　　　　　　　　1000000　 优先股股利　　　　200000　 资本公积（其中优先股溢价50万）5100000　 普通股股利　　　　260000　 留存收益　　　　　　　　　　　 115400　 　 股东权益合计　　　　　　　　　9215400　 普通股每股市价　　　　35　

　　要求：根据该公司上述资料计算以下财务比率：普通股股东权益报酬率、每股收益、每股股利、每股账面价值和市盈率。

　　普通股股东权益报酬率＝（956000－200000）／（9215400－1500000）＝756000／7715400×100％＝25.2％

　　每股收益＝（956000－200000）／650000＝1.16元

　　每股股利＝260000／650000＝0.40元

　　每股账面价值＝（9215400－1500000）／650000＝11.87元

　　市盈率＝35／1.16＝30.17

　　4、普通股每股股利　　只针对普通股

　　普通股每股股利＝普通股股利总额／流通在外普通股股数

　　例题：普通股利通常是（B）

　　A  固定的  B 不固定的  C 预计的  D 递增的

　　5、普通股每股账面价值　准备名词解释  就是每股净资产

　　例题、某公司年末股东权益中有普通股本180000元，优先股本800000元，公积金480000元（内含优先股溢价80000元，其于为普通股溢价），未分配利润500000元（优先股不存在积欠股利），流通在外普通股300000股，则普通股每股账面价值为（A　）

　　A3.60元 B4.40元 C5.40元 D7.20元

　　除优先股以外的净资产＝180000＋400000＋500000＝1080000

　　普通股每股账面价值＝1080000／300000＝3.6

　　（三）企业经营与利润比率（考察企业经营业绩的基本指标）对有限责任公司和股份有限公司都可以采用这类指标

　　1、总资产利润率（衡量一个企业经营业绩的最佳指标）　准备名词解释

　　总资产利润率＝息税前利润／平均总资产

　　分子：息税前利润（EBIT）（这是一个在教材中反复出现的指标，一定要牢牢记住）

　　分母：平均总资产

　　2、总资产净利率（补充）

　　总资产净利率＝净利润／平均总资产

　　3、毛利率（销售毛利率）

　　毛利率＝销售毛利／销售收入

　　销售毛利＝销售收入－销售成本

　　现在销售收入一般都叫做主营业务收入

　　销售毛利率＋销售成本率＝1

　　4、营业利润率（销售利润率）分子实际上就是息税前利润（教材中称为息前营业利润），营业利润可以直接取自于损益表同名项目。

　　例题：营业利润率也称为销售利润率，其分子一般为（ C ）

　　A税前利润  B税后利润  C息前利润  D息后利润

　　5、销售净利率

　　销售净利率＝净利润／销售收入

　　例题：企业营业利润率与去年基本一致，而销售净利润率却有较大幅度下降，在下列原因中应是（　D）

　　A销售收入下降 B销售成本上升 C营业费用增加 D营业外支出增加

　　销售净利率容易受到非营业利润因素（比如投资收益、营业外收支净额、补贴收入）的影响。比如有的企业销售净利率比较高，但是销售利润率却比较低。